6月17日，日本银行的财务决策会议决定将政策利率保持在目前的0.5％，这符合市场预期。连续第三次会议保持不变。关于这次利率会议，市场重点是日本银行是否会逐步调整其购买日本政府债券的计划。日本银行于2024年3月完成了《超浮动金融政策》。自2024年8月以来，日本银行每季度减少了4000亿日元的购买。以这种速度，到2026年3月，购买量将从最初的每月5.7万亿日元降至每月2.9万亿日元。日本银行降低了降低购买债券购买并保持市场稳定的速度。日本国内宏观经济环境和通货膨胀的重大变化，日本预计日本的超长期政府债券市场最近处于困难状态，有关市场已经寒冷，市场上的第二个债券已经大量出售，长期利率急剧上升。长期以来，日本银行一直是日本国库债券市场中最大，最稳定的消费者。将日本银行从其债券购买计划中撤离直接削弱了对日本长期债券需求的支持，这激发了日本国库债券市场中流动性和价格调整压力的疲劳。日本政府债券市场的暴力变化迫使日本银行考虑严格的财务政策速度的速度。在这次会议上，日本银行官员明确表示，从长远来看，政府债券应由市场决定，并将考虑债券市场中市场参与者的观点，并以无法预测的方式逐渐减少日本政府债券的规模，同时保持足够的灵活性。y可以保持债券市场的稳定性，这反映了谨慎的日本市场。日本银行在一份声明中指出，在快速长期利率的情况下，日本银行将响应灵活性，例如增加购买的日本政府债券的数量或进行日本政府债券的固定购买率。但是，日本银行官员也开始不同意减少日本政府债券购买规模的问题。在政策委员会的九名成员中，审查委员会的一名成员对减慢日本政府债券购买规模的问题发表了各种意见。日本银行官员告诉问答，购买债券的背景可能会迅速对市场产生意想不到的影响。随着日本债券市场从4月到5月的波动加剧，降低债券购买速度的降低将防止过度过度 - 随着NEGA的变化经济影响。使日本银行财务政策正常化的过程存在问题。目前，日本银行的财务政策面临着更为复杂的许多障碍，而将财务政策正常化的过程也存在。目前，日本银行官员表示，他们将根据最新数据和信息继续评估经济通货膨胀的影响。他们仍然不能在短期内决定提高利率，也不会为提高利率提高任何线索。目前日本正在进行的高通货膨胀率向日本银行施加了压力，要求其提高利率。 2025年4月，日本的CPI同比增长3.6％，超过连续三年的目标政策的2％。自2023年1月以来，CORE CPI增长率已达到3.5％，这是一个新的高价，价格相同。该比率上升了98.4％，而增加的比率连续七个月打破了记录。日本银行认识到日本S的基本通货膨胀率正在上升，其声明认为，上涨（包括水稻价格）仍然是暂时的，预计将是Inc Incest Hightest的影响，进口的重要性和CPI的最新食品价格将逐渐减弱。日本银行官员指出，全球贸易政策的不确定性将对国际经济和金融经济活动产生影响，贸易政策的全部影响可能会在下半年逐渐出现。四月份的经济数据逐渐出现，贸易冲击可能导致日本经济增长放缓。经济不确定性和未来价格非常高。目前，我们需要注意交易状况对价格，汇率和市场稳定性的潜在影响。另一方面，日本国库债券收益率的进一步提高可以增加日本银行余额的降低，这不仅将是巨大的书籍Los日本债券持有人的SES，但也将推动日本政府付款成本，使日本政府高的债务面临更大的付款压力。 CITIC Securities的固定收入研究小组指出，如果日本银行重新启动预防并增加了购买政府债券以控制增加的利率，它将处理控制外通货膨胀和汇率损失的问题。这项高度货币化的行动也降低了财政障碍，从而加深了日本政府对债务的希望和财政纪律的失败。但是，如果日本银行继续保持“以鹰为导向”的态度，则可以加强财政压力。此外，如果这会给HA债券市场带来暴力波动，那么其他债务机构（例如保险和银行）将面临大型账簿损失；同时，日本债券收益率的急剧提高可以削弱日本公司的信心nd阻碍消费者和贷款需求。北京新闻Beike财务记者张Xioochong编辑Yue Caizhou校对fu Chunqing