中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 韩宇 今年黄金市场无疑经历了强劲的牛市。 Wind资讯数据显示，截至11月27日，国际金价（以伦敦金现货价格为例）年内上涨58.41%，创50倍历史新高。目前处于每盎司4,100美元的高位。年底了，黄金的涨势会持续到明年吗？笔者认为，2026年仍将支撑黄金继续“发光发热”的三大因素。短期来看，金价尚未面临重大利空因素。首先，全球央行不断购买黄金，一定程度上支撑了金价。世界黄金协会11月初发布的最新数据显示，根据国际货币基金组织（IMF）和Re最新公开数据显示，今年9月全球央行净购买黄金39吨，较8月增长79%，创下2025年单月净黄金购买记录。95%的受访央行认为未来12个月全球央行将继续增持黄金。这一比例自2019年首次对此问题进行调查以来创下了历史记录。可见，黄金作为全球广泛接受的最终支付手段，已逐渐成为各国央行全球储备资产的首选。此请求是永久性的。其次，美联储加息周期的深化将从金融特征角度释放金价增长动力。作为一种无息资产，黄金的吸引力与实际利率呈负相关。即在美联储加息周期内，利率下降会降低持有黄金的成本，从而增强黄金的吸引力ld。尽管美联储2026年降息步伐仍不完全确定，但市场普遍预计仍有两次左右降息，这将增加黄金配置的价值。最后，安全需求也将为金价提供支撑。一方面，当前全球地缘政治冲突面临高度不确定性，贸易摩擦风险依然存在。各种风险因素刺激了投资者对安全资产的旺盛需求。黄金作为历史悠久的避险资产，其价值被重新评估和放大；另一方面，美元的信用风险也不容忽视。近年来，美国债务规模加速扩大，美元信用受到影响，“去美元”风潮持续升温。这种长期趋势与短期避险需求相结合将为金价提供支撑。 （责任编辑：朱晓喵行）