外资被称为“聪明钱”，买卖趋势通常被认为是市场的风向标。随着A股三季报的披露，外资的格局逐渐清晰。在A股市场，外资主要包括北向资金进入南通，以及合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）。航数据显示，三季度末，3554家A股公司收购外资股，合计持有1161亿股，较二季度末减少166亿股。但在市场整体走强的带动下，总市值仍达到2.73万亿元，较上季度末增长12.4%。其中，北向资金占比超过90%。在行业层面，电子、化工等增长行业、汽车等外资集中入仓，增持分别达到19.6亿股、5.04亿股、3.62亿股。电子行业持股价值增加超1000亿元；银行、建筑装饰、非银金融等传统行业出现季节性减持。机构层面，摩根士丹利、高盛亚洲、法国巴黎银行、瑞银、美林远东等外资龙头增仓明显，涨​​幅达15%，其中aof摩根士丹利持仓增幅超过33.1%。三季度外资机构A股布局发生哪些变化？哪些行业、哪些个股受到青睐？哪个明显减少了？新京报贝壳财经记者调整三季度外资持仓数据，呈现“变化”与“不变”外资布局“回升”。价值修复推动科技生产加强。电子、汽车、化工等成为外资主要拉动因素。Wind数据显示，三季度末外资合计持股1161亿股，较上季末减少166亿股。在A股总体上涨趋势中，三季度末总市值2.73万亿元，同比增加其中，北向资本通（北向资本）持股1073亿股，占比超过90%，QFII/RQFII持股87.6亿股，总市值约1504亿元。年，外国机构学生和个人持有境内股票3.54万亿元，连续四个月持仓3万亿元，创近32个月新高。外资加大A股配置趋势明显。与二季度末相比，奥夫电子、化工、汽车是外资增持的三个行业，分别增持19.6亿股、5.04亿股、3.62亿股，分别增长12.8%、14.3%、30.0%。新京报贝壳财经记者对比发现，电子、汽车、机械设备、医药生物仍是外资持股总额排名前十的行业，无论是总量还是增速都表现突出，反映出外资对制造业和与技术相关的技术领域的持续偏好。是沃rth注意到，虽然三季度外资再次增持传媒行业，但由于此前大幅减持，在三季度的影响下，仍比去年底下降19.5%。是十大行业中唯一净减持的行业。从市值变化看，电子行业的表现尤为亮眼。三季度外资股价值增加1613.46亿元，位居各行业之首。外资加仓的行业通常伴随着升值的恢复或股价的上涨。持股增幅最大的十大行业中，有6个行业也跻身市值增幅最大的前十。其余四大行业三季度末也实现市值正增长与第二季度末相比，errter。一些行业在增持的同时，外资也大幅减少。三季度末，外资继续减持A股部分行业。其中，减持最多的是银行、建筑装饰、非金融金融，分别较二季度末减持67.68亿股、22.54亿股、18.75亿股，减幅分别为23.6%、39.5%、19.7%。其中，建筑装饰行业减少比例最高，成为本季度外资撤离最为明显的行业。银行业仍然是外资持股最多的行业，但也是三季度减仓最多的行业。随着风险偏好的增强，市场资金逐渐从高股息和防御性行业到增长更快的技术和制造业。与此同时，2024年以来，银行业累计涨幅超过30%，部分境外投资者选择安身立命，套现收益。除银行外，公用事业、交通运输、非银行金融等传统行业的外资持股总额仍位居前十。三季度末，外资削减最多的十大行业中，也有八个行业出现在股价跌幅前十名单中。但受A股市场普遍回升影响，部分行业市值有所下降，但市值进一步上升。例如，第三季度，通信行业外资份额下降了38.2%，但其市值年底却增长了48.2%。该季度。股价表现与外资流向背离。尽管持股数量占外资总额的7.5%，但QFII/RQFII持股变化仍然反映了境外投资者对养老基金、主权基金等长期机构的投资逻辑和策略。它们的动向与北向基金专用的基金形成了有益的补充，对于了解外资如何深度布局、审视中国资本市场具有参考价值。从持股数量变化来看，截至三季度末，银行业、非银金融、电子业为QFII/RQFII持股前三大行业。其中，非银行金融机构持仓整体规模较小，较二季度末增长超过600%。 QFII/RQFII增持数量最多的十大行业之一三季度，银行业、建筑装饰业、非银行金融是吸收外资总额减少最多的三个行业。当北向基金等专门针对外资的外资基金首次在成长板块获得调整仓位时，活跃的长线基金开始逐步增持估值较低、收益稳定的金融板块，寻找中长期配置机会。一方面，外资在防御性行业寻求安全边际；另一方面，也追求科技、制造等新兴产业的增长弹性。此外，QFII/RQFII还适当增持房地产行业相关股票，持股数量较上季度末增加361.1%。此外，三季度QFII/RQFII仅减持了5个行业。一个其中，食品饮料成为裁员数量最多的行业，二季度末岗位数量减少。成交量下跌22.7%。家电和钢铁行业紧随其后，较二季度末分别减持558万股和245万股。家电板块部分龙头企业股价第一阶段表现强劲，QFII/RQFII可选择阶段性减仓获利；钢铁行业受到周期性需求波动的影响。建材、国防工业三季度虽然小幅下滑，分别下降0.1%和5.0%，但较去年底净增明显，全年持仓增幅分别为30.75%和104.7%。总体而言，境外投资者对三季度A股仍保持谨慎乐观态度。钍QFII/RQFII整体持股比例变化不大。这些是通过增持或减持来实现行业之间的再平衡。一方面，增持电子、非银金融、汽车等与制造业升级和资本市场深化相关的行业；另一方面，他们正在逐步减持食品饮料、家电等传统消费行业。此外，长期QFII/RQFII资金与北向资金的方向并不完全一致，这也反映出境外投资者对短期资金市场波动持谨慎态度。从外资主要机构的持仓变化来看，外资龙头加仓的路径很明确，科技制造取代消费金融，摩根士丹利、高盛亚洲、法国巴黎银行、瑞银、美林远东等机构均增持。三季度A股增持明显，增幅超过15%。其中，摩根士丹利国际增持近30%，达到33.1%，二季度末排名从第七升至第五；高盛亚洲和美林远东也增持超过20%。与二季度末相比，华侨银行进入持股外资机构前十名。中银国际证券持股数量下降97.6%，从第4位降至第26位。从机构持有个股来看，三季度前十大外资机构持股A股结构较二季度呈现明显的集中度和结构性调整。宁德时代牢牢成为外资的主要投资标的，在所有前十机构持股中均出现前三名。 Go持股排名进一步上升ldman Sachs Asia、法国巴黎银行、瑞银和摩根大通香港。贵州茅台和美的集团作为传统优质蓝筹股，位居多家银行机构持仓前两位。与二季度相比，三季度十大外资机构科技股和制造业股票占比明显上升。许多机构将原来的消费和金融股替换为半导体、新能源和资源龙​​头股。例如，花旗银行的第二、第三大持股由贵州茅台、招商银行变更为华北企业、阳光电源，增仓高端制造、能源科技板块；美林远东第二、第三大个股被中国紫金、钼矿取代，体现了外资周期性资源产品的重新配置。招商银行是银行业重要控股对象与摩根士丹利和摩根大通一样，但摩根大通在三季度指数中的排名已从第一跌至第三，让位于CATL和寒武纪。总体来看，三季度外资头寸结构逐渐由消费、金融为主转向新能源、制造技术、资源领域并重。外资对中国经济结构转型和产业升级的信心不断增强，投资策略也更加合理。个股层面，三季度境外投资者持有A股数量为3,554只，较二季度的3,773只减少219只。京东方A是外资持股数量最多的股票。外资持股量最大的十家公司中，有七家是银行股，南京银行、宁波银行分列第二、三位。此外，紫金矿业排名第六，重重工业排名第九。从持股价值来看，境外投资者持有宁德时代6.6亿股，三季度末市值2656.59亿元，超过持有的其他个股市值。与二季度末相比，外资持股宁德时代股份数量增长8.9%，市值增长74.2%。北方华创的表现同样令人印象深刻。外资持股数量环比增长近70%，市值增长135%。成为境外投资者持有的前十大市值股票中增仓最多的科技股。传统的白马和财务权重通常是加权的。与二季度末相比，贵州茅台、美的集团、招商银行、长江电力等外资持股数量分别减少16.2%、4.0%、18第三季度末分别为 .1% 和 29.1%。市值下降更为明显。招商银行市值环比下跌近四分之一，长江电力跌幅超过30%。部分优质蓝筹股仍维持稳健配置。宁波银行和汇川技术分别实现了近2%的股价涨幅。抓住电气自动化领域的高景气度，汇川技术市值较二季度末增长32.5%，成为行业龙头企业中的坚韧标杆。三季度，外资继续加仓新能源、半导体、制造等成长性行业。同时逐步减持传统蓝筹和金融板块，多元化长期资金和交易资金。从国际资本走势来看，投资者的兴趣美国在中国股票上是非常挑剔的。美国银行在最近的一份报告中表示，超过90%的投资者“显然愿意增加对中国市场的风险敞口，这是自2021年初中国股市暴跌以来的最高水平”。他们对人形机器人、生物技术和新消费公司等领域的兴趣尤为突出。与此同时，美国科技股的升值水平也处于较高水平。当人工智能发展势头减弱时，黄金和中国市场将成为对冲风险的有效工具。外资继续关注中国经济转型和产业升级领域，以捕捉潜在的更高回报和增长机会。协调人：任娇 记者：董一男 设计：任万清 校对：杨丽