再融资作为支持企业优化资本结构的政策工具之一，持续引导资金流向国家战略支持的高新技术和新兴产业，服务实体经济高质量发展。 2025年以来，再融资市场质量提升、活力爆发。以沪市为例，Wind数据显示，截至12月25日发稿，沪市上市公司股权融资（包括再融资、发行股份购买资产等）融资规模已超过8000亿元，涉及沪市企业超过100家，审核量同比大幅增长。全线加速。截至2025年四季度以来，沪市已有近40个新增再融资项目通过交易所审核。审稿周期通常为2个月左右，相比之下缩短了前一时期。上海证券交易所再融资市场发展迅速。 2025年上交所再融资市场向好：上交所主板、科创板私募、可转债均保持快速增长。 Wind数据显示，截至12月25日发稿，2025年起，在定向增发（包括再融资、发行股份购买资产等，本款使用同口径）方面，上交所主板累计募资7150.04亿元，科创板累计募资6515元。可转债方面，上交所主板募集总额295.94亿元；科创板募集资金总额87.63亿元。上述数据较去年同期显着增长o 去年同期。快速增长的背后，离不开监管的支持。上海证券交易所始终坚持公开审核、公开监管、公开服务的理念。今年以来，更加注重审核过程“开门”，强化关键问题主动提醒、重要节点主动反馈、关键问题主动应对。其中，香河实业、海天股份、艾为电子的可转债项目从收到到上市委员会预审历时50天。加快审查的最终目的是准确支撑、对接国家重大战略和产业升级方向。从沪市上市公司再融资的运用情况来看，相关企业利用再融资扩大生产规模或强化或增加产业链，为新生产力注入资金动能。以寒武纪为例，通过向特定对象发行股票筹集资金超过39亿元，主要用于芯片项目和大机型软件平台。有助于推动芯片产品在大型模型和垂直行业领域的拓展，探索新兴形势的算力需求，促进高水平的技术自力更生。 “公司本次募集资金投资的两个主要项目与未满足的临床需求和公司的战略发展方向密切相关。定向增发的实施将进一步扩大公司的资金来源，帮助公司加快创新药研发和产业创新的步伐，丰富产品管线布局，从而提高公司的科技发展水平，保证公司的发展战略，有助于全面增强竞争力。”副总经理兼证券公司海鸥表示Microchip Biotech 董事会成员。简单的方法会产生“加速”红利。再融资市场的发展也离不开保护规则。根据《上市公司证券发行登记管理办法》，融资金额不超过3亿元且不超过净资产的20%的，可以适用简易程序。据介绍，简化上市公司再融资程序，小额、快捷、方便，可大幅提高再融资效率。在市场看来，简易方式的再融资成本较小，既能更好地满足上市公司必要的融资需求，又能兼顾二级市场的稳定性。 2025年12月，智明达发行新股并挂牌交易。这是再融资方式的第一个简单项目科创板采用“轻资产、高研发投入”的标准。特别是，智明达通过简单的再融资方式筹集了超过2亿元人民币，用于无人设备和商用航天嵌入式计算机的研发、工业建设项目和额外资金，帮助公司加快新领域新产品的研发。该项目的实施也是再融资便利性提升的明显体现。 “如果不采用简化方式，公司极有可能要到明年才能完成发行。简化方式大大缩短了项目评估时间，彻底解决了公司融资需求的问题。同时，简化方式的预发行机制将帮助公司占据高效的市场发行窗口，实现公司债券的高效发行。”公司窗口期的投资者高效存储、早期发行窗口期投资者的高效存储、公司发行期间投资者的高效平仓。智明达副总经理兼董事会秘书秦胤感慨地说。秦胤表示，2025年行业将迎来腾飞，公司在手订单充足，订单交付计划明确，但现有产能无法满足新应用领域产品需求的快速增长。在此背景下，公司急需资金扩大产能，以满足订单下达后的生产计划，因此，公司必须立即周转资金，解决内部资金瓶颈。 2025年。但如果通过信贷方式解决，利息成本的支出无助于股东利益最大化，因此，经过公司和中介机构充分论证，最终选择了简化方式。编辑发布。据统计，自科创板启动注册制以来，共有24家科创板上市公司通过简单的再融资方式，快速获得注册审批，涵盖新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药等领域，募集资金投向符合国民经济发展战略的产业政策相关领域。创新体系精准赋能企业科技创新。作为资本市场改革的“试验田”，科创板试点了多项创新制度。再融资方面，为积极引导科技型企业加大研发投入和技术创新，2024年10月，《上海证券交易所发行上市审核适用指引第2号》发布。《6号轻资产、高研发投入认定标准（试行）》正式发布。截至目前，科创板共有14家符合标准的企业提交了再融资申请，计划融资总额达351.2亿元，且案件仍在执行中，带动市场大幅上涨。值得一提的是，采用“轻资产、高研发投入”标准的申请企业集结了榜单中全部五套标准。其中，乐鑫、中科星图、华峰测控、南芯科技、智明达五家企业符合科创板“市值+利润”榜单；寒武纪、中科飞柴两家企业符合“市值+营收+研发投入”第二套榜单；第三套标准为“市值+利润+现金流”；芯原、百利天恒、拓晶科技、艾美上海符合“市值+营业收入”名单第四组标准；地哲药业适用第五套非营利上市标准。此外，申请企业还包括采用特殊投票权上市标准的奥比中光。目前，南芯科技、拓晶科技、奥比中光3家公司正处于交易所审核阶段。华峰测控已向中国证监会提交注册登记，其余10家公司已注册并生效。从注册有效的10家企业来看，行业范围相当广泛，包括新一代信息技术（7家企业）、生物医药（2家企业）、高端装备（1家企业）等有用行业。其中，新一代信息科技公司相对集中，通常覆盖集成电路IP设计、半导体设备研发制造等轻资产第一领域。在明确“轻资产、高研发投入”的认定标准后，芯原董事长兼总裁戴为民认为：“它可以让企业更加灵活地配置资金，投入更多的资源用于研发，加速技术创新和产品升级，提高公司的核心竞争力，有利于公司领域关键技术的推广。”秦胤表示，作为一家专注于研发的高科技公司，“轻资产、高研发投入”的认证标准解决了公司对研发资金的持续需求，帮助公司在商业航天和无人装备领域顺利开展预研和在研项目。 （编辑：蔡青）