中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 为何两家金融机构新开账户数量居高不下？ 2025年11月30日 06:02 来源：每日日报 □记者 朱惠春 在A股市场，“两融”特别是融资融券业务是证券市场信用交易的重要方式。投资者可以通过向经纪人借钱购买证券（融资）或借入证券出售（证券借贷）来进行杠杆交易。近期，两家金融机构新开户数量有所增加，引起市场广泛关注。中信证券数据显示，9月份市场新开融资融券账户20.54万户，创今年单月新开户纪录，较去年同期的18.3万户增长12.24%。阵风，较去年9月的5.29万架大幅增加288%。尽管受国庆、中秋假期影响以及市场波动的影响，10月份新开二保证金账户数量有所减少，但总体水平处于较高水平。这些数据反映了哪些市场变化？有几个因素促成了账户的增长。良丰新开账户的增加是多方面因素共同作用的结果。中信证券策略分析师李家军认为，近期两金融机构新增账户激增的主要推动力是政策支持前期效应的释放，宏观经济企稳，企业收益改善，投资者对市场长期信心增强，市场情绪向好。从经济基本面看，我国经济运行平稳，消费数据持续回暖，d 出口超预期。这些利好因素共同为市场创造了良好的基本面环境，促使投资者尤其是偏好高风险或杠杆交易的投资者预期市场上涨并积极参与融资交易。两缘新开户大幅增长，意味着大量“活水”涌入市场。李家俊宣布，6月底以来，两大金融机构资金净流出已超6000亿元，成为市场上行的重要推动力之一。这一数据也反映出风险偏好较高的投资者对后市的乐观态度。随着后续市场整合的展开，预计会有更多资金进入市场。面对市场需求下降，安防企业也在积极应对。多家领先安防公司宣布提高上限扩大信贷业务规模，扩大融资融券业务额度。一方面体现了证券公司对市场未来发展的信心，另一方面也体现了金融机构对市场需求的热心处理。据中信证券非银金融联席首席分析师陆浩测算，未来头部机构的资本实力优势有望显现，十大券商中的8家机构仍有额外融资空间和超过1000亿元的融资配置。然而，安防企业在拓展业务的同时也面临着控制风险的压力。特别是一些中小证券公司受融资渠道和资本规模限制，可能无法拓展金融服务业务。这种结构差异可能导致进一步集中领先证券公司的融资融券业务。有一定增长前景的行业数据显示，当前融资增长“在结构性活动和风险偏好回升中更为明显”，而不是整体增长。上面的杠杆泡沫。这一判断主要基于两次融资余额占流通市值的比例。截至11月21日，全市场融资余额24451.78亿元，担保借贷余额162.72亿元，融资担保借贷余额24614.50亿元。两次融资余额占A股流通市值的比例为2.63%，低于2015年高点时的4.7%。这表明市场积累水平总体仍在合理区间内，不存在过度投机的迹象。从行业分布来看，本轮融资呈现出明显的特点r 偏好特征。数据显示，医药生物、机械设备、电子、非银行金融、电力设备等行业融资余额大幅增长。这些行业之所以受到杠杆基金的青睐，是因为其背后有明确的投资逻辑。医药生物行业受益于人口老龄化趋势和政策支持，长期增长潜力明显；高端装备制造业受益产业升级和国产替代；电子产业特别是半导体产业链符合国家自力更生、科技自力更生的战略方向；非银行资金直接受益于市场活跃时期交易量的增长；电器与新能源革命和碳中和目标密切相关。可见杠杆基金的行业选择呈现出两个明显的特点：一是偏爱基础扎实、有一定成长潜力的行业。二是重点关注估值合理、有回调空间的板块。随着市场风格逐渐从过去升值的低分红方式转向科技成长、顺周期板块，固定收益基金的配置也相应调整。尽管金融机构开户数量较多，但专家提醒投资者，应理性看待杠杆交易的一个特点。融资融券本质上是一把“双刃剑”。在提高潜在回报的同时，也同样增加了投资风险。理性参与杠杆投资在当前融资融券账户上升的背景下，对投资者进行风险教育、引导投资者参与杠杆投资显得尤为重要。离子上。对于普通投资者来说，正确解读金融数据的变化趋势可以为投资决策提供有价值的参考。融资余额是指某一时点所有投资者未偿还的融资总额。融资余额增加意味着arathat w中新借入的资金（融资购买）超过支付的资金（融资费用），构成“融资净购买”，通常被认为是看涨信号。相反，融资余额减少表明资金已退出行动，这可能反映市场情绪或获利了结。专家建议，利用金融数据进行投资决策时，应结合更多维度的信息进行综合分析。除了关注融资余额的变化趋势外，还需要考虑个股交易量、股价涨幅等诸多因素。增减、产业基础、政策引导等因素。尤其要区分短期情绪驱动因素和长期价值变化，避免盲目跟风。投资者需了解杠杆交易的特点，并根据自身风险承受能力谨慎参与。中信证券建议制定严格的风险控制措施，包括设置止损线、控制杠杆率、多元化投资等。尤其是在当前的市场环境下，即使杠杆水平总体可以控制，但个股的融资比例仍然很高。需要保持警惕。 （每日经济新闻记者 朱惠春） （编辑：王巨鹏）